会長

2019-09-03 / 最終更新日時 : 2019-09-02 lrm 会長

悪魔の囁き

暴落の前の天才現る？

平成28年6月に安倍首相が消費税増税を延期してから政府の財源を心配していろいろな経済理論が発表されてきた。ヘリコプターマネー論、シムズ理論が一時盛んに議論されたがいつの間にか沈静化していた。

ところが、今年の初めからＭＭＴ（現代貨幣理論）が急速に広がってきた。ＭＭＴは世界最悪の財政状態にある日本の財政に対して、まだまだ財政赤字を増やしても大丈夫という非常に日本にとっては都合の良い経済理論である。日本経済にとっては奇跡の経済理論ともいえ、間髪を入れず、つい最近、ＭＭＴ（現代貨幣理論）を『奇跡の経済教室』【基礎知識編】【戦略編】（中野剛志著）と紹介する著作まで出てきた。

ジョン・Ｋ・ガルブレイスの『バブルの物語』によれば、
◎暴落の前に天才がいる
◎輪を掛けた「テコ」の発見
◎何か新奇らしく見えるもの
などを過去の大暴落の研究を通じて「投機に関する共通事項」として挙げている。ガルブレイスのいう ”とり” の大天才が現れた感がするのである。

ＭＭＴ（現代貨幣理論）

上杉素直氏はＭＭＴを次のように紹介している。（7月30日付日本経済新聞『財政に「呪文」はいらない』）

「蛇口をひねれば水が流れ出し、シンクに貯まっていく。やがてシンクが満たされると水は外部へ溢れ出す。時には排水溝から水が抜け、シンク内の水位が下がることもある――。

主要な通貨を発行する国は、過度なインフレにならない限り財政赤字が増えても問題ないとする学説「現代貨幣理論（ＭＭＴ）」。今月、提唱者であるニューヨーク州立大学のステファニー・ケルトン教授が来日し、お金を水に例えながら説いて見せた。

ケルトン氏の比喩では、水がたまるシンクが経済だ。政府を示す蛇口から出てくる水が財政出動で、排水溝から出ていってしまう水は税金を指す。経済を活気づけるには、財政をふかして、減税するほど良いことになる。シンクから水が溢れ出す現象をインフレになぞらえ、財政出動の限界を表しているのだという」

ＭＭＴに関するいろいろな解説をみたが上杉氏の上記の説明が一番理解しやすかったので引用させていただいた。

ＭＭＴにおける税の役割

私たちは、税は無産国家である国家がその財政需要を賄うために国民に負担をさせるもの、したがって、国民の義務として憲法に「納税の義務」として定められているのである、と教わってきた。

しかし、ＭＭＴでは「税は財源調達の手段ではありません」とし、「租税とは、国民経済を調整して、望ましい姿にする政策のために必要なものです」とし、景気調整や政策誘導の手段として考えているのである。

ＭＭＴにおける国債の役割

さらに、「政府がなぜ国債を発行するのかと言えば、それは金利を調整するためなのです。国債は、財源確保のためには必要がないが、金利を調節するためには必要なのです」とし、通貨発行権を独占する政府の間接的な通貨発行と考えられている。

現在の日本のように国債残高がいくらあろうと、いつでも通貨発行権を持つ政府は国債の償還に必要なだけ政府貨幣を発行し国債と変えればよい。だから、日本では財政破綻は起こらないという事なのである。